中小企业融资现状和原因分析

时间：2020-12-31 05:05:41 来源：蒲公英阅读网 本文已影响人

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　内容摘要

　 随着中国市场经济体制的逐步完善，中小企业也快速发展，其数量占全国企业总数的八成以上，现已成为推动国民经济持续健康发展的重要力量，但在金融机构的人民币贷款中，中小企业贷款仅占全部企业贷款总额 33%，存在严重的信贷配给问题。中小企业遭受传统金融机构不愿意向其借贷的融资难困境。

　此时，互联网金融的发展为中小企业融资提供了新的契机，当下，各式各样的网络融资平台相继出现，一些互联网小额贷款、众筹和其他新型融资模式使中小企业受益。基于中小企业互联网融资模式的优势，本文将分析互联网金融给中小企业带来的意义，并且针对当前可供选择的中小企业互联网融资模式结合实例提出相应的建议，这对于促进互联网金融和中小企业的发展具有十分重要的现实意义。

　关键词：

　中小企业融资 互联网金融 发展

　Abstract

　With the gradual improvement of China"s market economic system, SMEs have also developed rapidly, accounting for more than 80% of the total number of enterprises in the country. Now it has become an important force to promote the sustained and healthy development of the national economy, but in the RMB loans of financial institutions, SMEs Loans accounted for only 33% of total corporate loans, and there was a serious credit rationing problem. SMEs suffer from the financing difficulties that traditional financial institutions are not willing to lend to. At this time, the development of Internet finance has provided a new opportunity for SME financing. At present, a variety of network financing platforms have emerged, and some Internet microfinance, crowdfunding and other new financing models have benefited SMEs. Based on the advantages of SMEs" Internet financing model, this paper will analyze the significance of Internet finance to SMEs, and propose corresponding suggestions for the current options for SME Internet financing models, which promotes Internet finance and SMEs. This is very important practical significance. Key words: Financing of SMEs

　 Online finance

　 Develop

　 一、选题背景与 意义

　（一）

　选题背景

　纵观世界企业发展史,大部分企业都是由小型企业发展而来。中小企业数量众多并为国民就业创造大量就业机会,它是国民经济的重要组成部分。中小企业的不断发展将有助于国民经济的振兴。甚至,部分中小企业善于创新,比其他大型企业更早在金融创新、发展科技和学术研究等领域进行开发探索,走在技术发展的前端,促进产业结构调整还在一定程度上反映了国家经济的趋势从而推动经济转型。而在我国,截止 2018 年度数据显示,城镇就业的岗位七成是中小企业提供的,中小企业数量占比国内企业总数高达九成以上,其创造的GDP占全国GDP六成以上。同时中小企业还成为我国技术创新的积极力量。改革开放后,国内的七成发明专利和八成的新产品皆为中小企业创造。此外中小企业还贡献了国内五成的税收收入。

　由此可见,中小企业对于就业方面、出口扩大方面、财政收入方面、经济增长的方面、社会的稳定维护等都发挥了非常有效的作用。中小企业的成长对中国经济结构的优化升级起着极其重要的作用,与国民经济的可持续发展密切相关。然而当下我国中小企业却因自身发展不良、经济基础薄弱和融资渠道狭窄等不良因素面临着诸多困境,其中需特别关注的便是中小企业的融资问题。如果没有充裕的资金来源，中小企业将难以进一步扩大生产规模，这不利于其发展。融资困难造成的资金缺口将成为扼住中小企业健康发展的关键因素。

　（二）选题意义

　近年来政府也积极推出相关新政策以此来扶持解决中小企业融资难问题,但据调查相关政策的落实仅能帮助少数燃眉之急的企业筹措资金,多数中小企业依然缺乏稳定充足的资金来源。中小企业还是难以可持续发展,仍旧面临较大的经济风险。中小企业因为融资渠道狭小、信息不对称、风险大、交易成本高等问题而遭受着传统金融机构不愿意向其借贷的融资难困境。所幸随着网络科技的快速发展,互联网金融的出现为中小企业融资问题提供了新的解决方案。互联网金融系统开辟了许多新兴融资模式如众筹、P2P 模式和电商小额贷款等模式,这些新模式在互联网技术下可促进信息高效传递,解决信息不对称导致的高交易成本难题。本文会针对当前中小企业互联网融资研究联合实例提出相应的建议,这对于

　促进未来中小企业的发展从而开发其巨大潜力具有十分重要的现实意义。

　二、中小企业融资现状和原因 分析

　 （一）中小企业融资现状

　作为大多数为非公有制经济的中小企业在上世纪逐渐发展扩大,特别改革开放以来,随着非公有制经济地位的提高国民经济迎来了新的发展高潮。中小企业数量庞大但成长时间短资本积累少,在发展过程中基于规模扩张和资金周转等需求,往往需要筹集资金,且其融资需求的特点为"窄、小、急、频"。在中小企业将近四十多年的成长史中逐渐形成以下由内源和外源融资组成的传统融资模式:。

　1.内部融资 内部现金流量融资即企业依靠生产经营过程中累计的自有资金发展自身的过程。内部融资是企业发展的最佳融资模式,但对于中小企业来说,内部融资方式存在一定的障碍。中小企业处于发展期,数量有限的内部资本通常无法满足企业日常运营的资金需求。所以内部融资并不能缓解中小企业资金紧张的困境。

　2.外部融资 (1)银行贷款 银行贷款同时也属间接融资，它是中小企业重要的融资方式。目前我国资本市场发展仍不够健康和全面,商业银行和国有大型银行等金融机构通常出于对中小企业信贷安全性低的考虑,会对贷款设置诸多限制如过高的借款成本,中小企业往往难以承受。

　(2)股权融资 股权融资是指中小企业为获取资金将部分乃至大部分股权出售给对股权管理有兴趣的投资者,这种融资方式也属直接融资。尽管股权转让筹资方式是中小企业较为常见的一种融资渠道,但创业者主往往不能容忍中小企业控制权被稀释甚至会影响未来发展格局。因此,股权转让融资通常不被重视公司控制权的中小企业所采用。

　(3)债券融资 债券融资是指企业通过对私人投资者乃至机构发售债权债务凭证以此向社会筹集营运资金或资本开支,属于直接融资。然而绝大多数中小企业尤其是民营中小企业都难以符合发行债券的条件,故此中小企业很少选择这种融资模式。而且债券融资的成本和条件一般都高于银行贷款成本和条件,即使满足条件的中小企业,也会倾向于选择银行贷款。

　可见中小企业的"窄、小、急、频"融资需求无法通过传统的融资渠道得到有效满足,寻求新型融资渠道是中小企业融资的必然之路。

　 （二）中小企业融资难原因分析

　1. 自身不足影响内外源融资 大部分中小企业自身的生产规模小、收入增长慢、缺乏自有固定资产以及财务制度并不完善,这些因素使得中小企业内部融资能力被降低。同时中小企业财务管理水平低缺乏完整财务信息,对外信息披露意识弱,导致中小企业与银行等金融机构产生严重信息不对称局面,逆向选择和道德风险问题更加严重,造成信贷风险问题,外部融资难度也被提高。而且与大型企业相比,中小企业生产规模有限、固定资产规模较少加上其资信等级低,其抗风险能力明显处于弱势地位。银行贷款是中小企融资的重要选择,但中小企业自身能力的多种不足使得银行在给其贷款时存在较多顾虑,在向中小企业提供贷款时也要求抵押担保,然而中小企业缺少有效的担保抵押,难以满足银行的担保要求。以此恶性循环,中小企业很难通过银行实现长期融资并且向银行申请贷款的额度会受限制。

　2. 外部环境不利导致融资渠道受阻 (1)我国资本市场体系不完善,缺乏直接融资渠道 中小企业直接融资方式包括权益融资和债券融资,但无论是场内市场还是场外市场都无法给中小企业提供有利的融资环境。在股权融资方面,中国中小板和创业板仍处于起步阶段,上市条件更为严格。中小企业往往不符合中小板和创业板的标准。无法上市。在债券融资方面,我国的债券市场更落后于股票市场,企业发行债券门槛高。现实情况中,大型国有企业才有通过债券市场融资的资格,中小企业很难通过债券融资来筹集资金。目前我国资本市场体系虽有一定发展但还存在缺陷,资本市场体系还未建立起来,股票市场和债券市场都无法满足中小企业的融资需求,中小企业难以通过直接融资渠道获取所需资金。

　（2）银行惜贷,间接融资渠道不畅 间接融资是指中小企业融资通过第三方中介机构申请贷款,获取资金的方式。依据过往来看,间接融资是中小企业最为主要的融资渠道,而银行贷款又是间接融资中最常见的融资方式。但现实情况是,银行一般不愿意给中小企业贷款,或者要求较高的借款成本。一方面,贷款前银行出于对贷款安全性考虑,一般会对借款单位进行严格的资信审查。然而中小企业因自身发展不足,信息披露程度低,银企间存在信息不对称现象,银行处于信息劣势需花费更高的审查费来获取可靠信息。这使得银行向中小企业发放贷款的意向降低。

　另一方面,中小企业依照自身发展状况经常有数额小周期短的贷款需求,而银行则会倾向于选择向那些发展稳定有经济实力的大型企业发放数额大周期长

　的贷款,以此获得高额利息收入。银行对外放贷的资金并非是无限的,若是对众多中小企业提供贷款帮助则会减少原属于对大型企业贷款的本金。为获得更佳盈利情况,银行较少考虑到中小企业的贷款需求,若是银行向中小企业贷款一般要求中小企业提供较高的融资成本。

　除银行外,其他金融机构大多发展未成熟缺乏为中小企业服务意识。中小企业向其他金融机构寻求借款也受现实所制存在诸多不利情况。总而言之,我国的银行体系对于中小企业可以说是持不欢迎的态度。

　（3）政府扶持不足,相应法规体系不完善 近几年政府对中小企业的辅助日渐重视,对于中小企业的融资问题进行了一些努力,如颁发了一些要求信贷向中小企业进行倾斜的政策。但是还没有形成一个关于中小企业发展的完整性金融政策体系。这就使得大型企业占据了大多数的信贷资金和社会资源,中小企业融资仍然受到诸多限制,中小企业融资难问题没有得到有效的改善。在立法规范中,相应的金融法律也不完善。在发生市场信用风险时,中小企业若想逃弃债务,银行往往缺乏有力的法律依据来要求中小企业还款,权益无法执行到位。银行债权得不到有效保障,故此中小企业贷款时会受歧视,民间贷款的法律化进程也较缓慢。若要缓解中小企业融资难现状,国家需进一步完善法规体系。

　三、互联网金融 的优势与风险

　 （一）互联网金融概述

　随着互联网的高速发展,互联网金融应运而生。互联网金融是互联网精神和传统金融行业的有机结合,是在互联网技术支持下形成的一种全新金融业务模式。互联网金融利用先进的"大数据"和"云计算"技术,对海量数据进行及时有效地处理,并以此建立了以第三方为主的支付体系,实现了资源的优化配置。众筹模式、支付宝花呗、京东白条和 P2P 网贷等都属互联网金融领域。

　互联网金融模式的主要内涵是: 1.支付体系是重点 互联网金融下实现投资方和融资方资金转移的主要支付方式是移动支付。此时融资不再像传统融资只是通过第三方进行纸币转移流通,借助互联网人们有了更多的融资选择,借助移动设备的资金流转更便捷。

　2.强大的信息处理技术 互联网金融充分利用信息处理技术,与传统金融相比可以为客户提供更为快

　捷便利的融资服务。信息搜集方面,利用大数据库大幅度提升信息数量和精确度。信息评价方面,通过云计算等先进的技术,使互联网金融的信用评价体系与风险控制手段有了进一步改革和创新。

　3.资源配置是核心 互联网金融具有互联网的特性，利用互联网技术可以跨区域限制，从而可以更有效地提供贷款,实现资源的优化配置。互联网金融模式中,资金的供需双方可以直接联系沟通并达到交易,二者间没有银行、券商等中介。

　（二）互联网金融的优势

　据前文分析中小企业融资现状可知,传统渠道已无法满足其融资需求,中小企业急需寻求新型融资模式。与传统融资相比,互联网金融凭借其更开放、更高效、便捷、针对性强等优势特点迅猛发展,不断涌现出解决融资问题的新思路。本小节就互联网优势及其对中小企业融资的影响进行阐述分析。

　1.解决信息不对称问题 中小企业被融资难问题所困惑的一个非常重要的原因就是在于信息不对称和不流转的现状。而互联网金融具有获取和处理大数据的能力,凭借此技术可以有效缓解该问题。通过云计算技术,可以对互联网上的海量信息进行有效的收集、挖掘、整理和加工,用较低成本就可以了解到互联网金融的参与者的情况,尤其可以掌握经营规模或信用额度低于一定标准的客户的信用状况,这样可以帮助中小企业解决因为信用评级而无法顺利融资的困难。资金的供需双方在互联网金融平台上交流更直接自由,投资方即资金供应商可以了解到潜在融资者多方面的信息,从而做出合理、知情的决策。资金的供需双方形成互动机制,可以有效解决根据信息不对称问题产生的融资难题。

　2. 拓宽融资渠道降低融资成本 中小企业想要通过传统的融资渠道获得资金十分不易,而互联网金融的发展则开辟了新的融资思维和渠道如 P2P 网贷、众筹等,各种新型互联网融资模式有效地填补了中小企业传统融资方式的缺口。通过互联网融资模式,加速了资源的匹配速度,中小企业获取融资款项简单快捷,提高了中小企业获得贷款的效率。同时相关网站在融资环节中仍然充当了中介职能,但没有像传统金融中介收取较高额度中介费。所以互联网融资模式很大程度上降低了中小企业的融资成本,从而有力地促进中小企业的发展。

　3. 建立信用数据库降低信贷风险

　互联网金融平台可以建立中小企业信用数据库,这有效帮助中小企业在信贷机构中建立信用,降低了信贷机构在中小企业信誉信息的评估以及产生的较高成本。与此同时,对于企业在融资过程中出现的贷款信用问题,互联网融资平台也可以通过线上与线下监测的形式来进行有效地控制,很大程度上提高了整个信贷过程的办事效率,确保信贷资金的安全问题,同时实现了对风险的控制。

　（三）存在的风险问题

　1. 各方面风险扩大化 互联网金融虽然是架构在互联网上，但其本质仍然是金融，金融一定会伴随风险。互联网金融降低了大众进入金融行业的门槛，在一定程度上实现了普惠，但同时也增加了金融行业面临的风险。在互联网环境下，中小企业的融资风险更容易暴露。原因是互联网环境下的中小企业要经受来自更多不明确性因素的挑战。随着互联网金融发展，一些缺乏金融风险控制经验的企业也开始接触和进入金融行业，其中不乏中小企业的身影，涉及的客户也越来越多。这种背景下如果发生融资事故，很可能造成多米诺骨效应，风险会大面积蔓延从而造成群体事件。一旦形成一股不利于中小企业的力量，对于中小企业来说将会是一场毁灭性的打击。因此中小企业互联网融资道路若是不加以规范引导，肆意的发展可能会使得金融行业和中小企业融资的风险进一步扩大。

　2.金融监管的空缺 互联网金融在我国发展时间较短，金融市场内现有的证券法、银行法、保险法等金融相关的法律法规大多是在传统金融模式的运营下制定的。面对发展迅速的互联网金融相关的金融创新产品，目前我国的金融法规体系暂时没有很强的约束力，不能有效的适用于这一新生事物的发展需要。特别是随着越来越多群体参与到互联网金融中，金融信息安全的重要性显而易见，一旦出现信息泄露事件会对客户利益造成损失，严重的甚至会对企业生存也有影响。然而当前我国的金融监管和法律体系依然无法起到相应的作用，面对信息安全问题做不到全面保护，面对屡发的金融事故做不到有效的制约。

　四、 中小企业互联网融资 的 模式 选择

　 （一）

　中小企业互联网融资可选择的的模式

　1. 电商小额贷款 电商小额贷款是指对电商平台上买卖方双方交易数据进行分析后，向买家和

　卖家提供小额信用贷款的“电商+小额”模式。小额贷款模式放款时往往坚持“小额、分散”原则，贷款业务周期短、周转快，这与中小企业的融资需求非常相近。该模式为电商平台上的中小企业提供信用贷款已得到大众广泛认可。

　2. P2P 贷款模式 P2P 网上信贷中，借贷双方通过网络贷款平台表达自己的借贷意向，之后二者之间达成共识，借贷成立。P2P 网贷相比于传统的银行借贷来说,门槛较低、借贷形式便利灵活,许多中小企业难以从银行获得贷款融资,P2P 网贷就成了一个不错的选择。中小企业可以同 P2P 网贷平台合作并加大信息披露，主动获取投资人的信任。需注意的是，近几年 P2P 网贷发展迅速但平台"跑路"、非法集资屡禁不止,P2P 网贷存在一定风险,其健康发展道路仍需长远的建设。

　3. 众筹模式 现代众筹指通过互联网方式发布筹款项目并募集资金，日前众筹在我国普及程度和应用范围越来越高。中小企业或个人可以利用互联网通过众筹向公众传播自己的想法。他们得到的支持越多,得到的资金援助就越多。在平台上投资者可以了解各种投资项目，中小企业通过众筹融资可以在广大范围内寻找到合适的投资者，这种新型融资模式大大提升信贷双方匹配程度。众筹模式的特点是依靠公众的力量、注重创意、门槛低、多元化和高自由化。

　（二）案例分析 当前小额贷款公司的数量已经超过 8000 家，贷款余额总量已经接近一万亿元，小额贷款公司为中小企业的互联网融资提供了很大的帮助。选取阿里小贷，找取相关融资案例分析从而为其他中小企业融资提供一定的参考和借鉴。阿里小贷最早创始于 2010 年，最早是为淘宝企业提供淘宝订单货款获贷，目前服务企业超过 100 万，贷款额度超过两千亿。

　1. 阿里小贷为企业贷款模式 目前，阿里小贷的融资贷款模式主要有以下三种，具体分析如下：

　（1）信用贷款模式。主要是针对阿里巴巴的企业店铺，根据企业店铺信用进行评级来给予店铺不同的借款额度，最大额度可以达到 50 万元，而且对于贷款也是采取按日计息的方式，日利率一般为 0.05%至 0.06%，以 0.06%的利息为例，那么可以提供贷款最好年利率为 21.6%，最低为 18%。这也是阿里小贷特有的信贷模式，可以有效地控制信贷风险。

　（2）订单贷款模式。主要面向淘宝卖家的订单模式，以交易成功后的订单作为抵押物，由阿里小贷确认后向借款人可以发放订单金额 95%的贷款，最后由确认收货订单的资金作为还款。

　（3）网络联保贷款模式。由三家以上的中小企业构成贷款联合体，再以共同名义向银行申请贷款，实行连带责任制。

　2. 阿里小贷的优势 （1）具备信息平台优势。阿里小贷背靠阿里巴巴集团，具备完善的数据库，通过对 100 多项指标进行分析能够对中小企业的信用评级和风险进行分析研究，实现阿里巴巴旗下多个平台的信息共享，降低评级成本，解决信息不对称问题，利用互联网金融优势轻松解决，这是传统融资模式所不能做到的。

　（2）具备较低成本。阿里小贷作为典型的互联网金融融资模式，能够根据信息数据对中小企业贷款的程度、还款能力进行排序评级，给予相应的授信，降低了营销成本，而且整个融资贷款的流程都是通过互联网进行，降低了时间成本和人工成本，让批量化的审批和发放成为可能。

　（3）具备较低风险。阿里小贷主要是依托平台优势，能够对客户的信息进行分析，从而掌握融资企业的还款能力，在贷款发放之后，也能够通过支付宝等支付平台对资金实行监测，采用按日计息的方法提醒看客户能够按时还款，从而降低阿里小贷的贷款风险。

　3. 阿里小贷的互联网融资贷款案例 （1）以淘宝订单货款为例，由于支付宝上的资金需要一两周才能划到淘宝店铺上的账户，所以阿里小贷所提供淘宝订单货款被广大淘宝店铺所使用，每笔的额度在 8000 元至 10000 元，申请几秒之后就能到账，提前得到资金用于店铺的周转，方便快捷，对于很多依托于阿里巴巴以及天猫、淘宝等平台的中小企业而言大大环节资金难题，非常便捷。

　（2）以网络联保贷款为例。是最早成立于 2007 年， 专门为中小企业服务的贷款产品，共同出资 6000 万元建立风险池，目前仅浙江、上海以及杭州三个地方的风险池资金就超过了 2 亿元，能够撬动超过 100 亿元的信贷。最典型的案例就是杭州大丰家私有限公司“三万变一千万元”，2002 年，王保国成立自己的家具公司，但是却缺乏资金，这时候阿里小贷成为了王保国的融资渠道，大丰家私公司与另外两家家具公司于 2007 年申请并通过审核，三家联保拿到了 160 万元的贷款，没有抵押，拿到了 70 万的流动资金，王保国开始推动公司发展，并于 2008 年提前还款。从中可以看出互联网金融融资的优势所在，比如能够减少抵押、通过信用评级来降低风险、贷款速度较快，这也是之前传统融资渠道所不能具备的优势，也帮助了中小企业切实地发展，而且国家也在大力提倡互联网金融，这也是今后很好地，值得推广的模式。

　综上以阿里小贷为例，为中小企业提供了切实的融资帮助，然而目前互联网金融平台超过 8000 家，平台数量众多，良莠不齐，除了阿里小贷这样背靠阿里

　巴巴的平台，还有很多平台因为数据平台不足，所以无法有效地对申请企业进行评级，平台监管存在乱象，这也是需要解决的问题，只有解决这些问题，才能更好地优化互联网金融环境，让企业和平台之间更加信任，更好地助推中小企业的发展。

　 五 、 发展 中小企业互联网 金融 的建议

　 互联网金融作为新生事物，目前还处于发育、成长以及探索阶段，其发展并不是一帆风顺，还存在自身实力不强、行业界限模糊、数据缺失且质量不高、法律法规和监管政策松散等问题。因此为促进互联网金融与中小企业融资模式创新和发展，下文将从互联网金融、中小企业和政府三个角度提出相应的政策建议。

　（一）互联网金融企业应加强行业自律意识 由于监管缺位，互联网金融企业的行业自律性就显得尤为重要。在信息快速传播的背景下，企业如果在经营过程中出现不正当的行为， 很有可能会对整个行业的健康发展带来巨大的负面冲击。因此，互联网金融企业应不断地对业务创新模式进行研究探索，使得自身的服务水平得到一定成都的提升，获得客户的普遍认可；除此外，金融行业的自律性也要不断地加强，打造积极向上的行业文化，提升自身的知名度，为互中小企业互联网融资模式的健康有序发展提供一个良好的网络环境。

　（二）中小企业增强自身实力 中小企业的融资风险和实力有着不可分割的关系，如果中小企业有着强大的实力，那么他们就有足够的能力做到按时还本付息，融资风险也较小。为了防范融资风险，中小企业应对自身财务行为进行适度的规范，加强对财务的管理建立完善的财务制度。同时，中小企业还应对自身的融资结构做出优化，在确定自己融资结构时，全面综合考虑相应的成本和风险，最终选择一个对自己最有利的融资结构。总之，对中小企业而言，降低融资风险的重要途径就是提高自身的经营管理水平，进一步增强自身实力。同时这也是促进中小企业迅速发展的关键。

　（三）政府应加大监管立法 当前，我国专门用于规范互联网金融发展的法律法规、监管政策滞后。政府既要加快出台专门的互联网金融法律法规，明确互联网金融监管主体，又要为互联网金融提供宽松的金融生态坏境。

　首先，依法规定互联网金融监管主体。通过法律界定互联网金融的准入、功

　能定位、服务范围以及参与主体的权、责、利等，明确互联网金融经营主体，划清监管职责。

　其次，统筹完善和制定金融监管法律法规。成立互联网金融协调委员会，明确牵头部门、协助部门，统筹完善现有法律法规。必要时，重新制定新的金融监管法律法规。

　最后，政府应发挥主导作用健全中小企业征信体系建设。监管部门应根据中小企业在网络融资活动中出现的一些新问题，有针对性地建立相应的风险监控体系。只有这样，才能有效促进中小企业互联网融资模式的健康发展。