中国企业海外投资路径选择

时间：2020-09-24 20:16:38 来源：蒲公英阅读网 本文已影响人

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　摘要

　改革开放以来，我国政治经济高速发展，并跃居成为全球仅次于美国的第二大经济体，如此迅猛的发展速度，在世界范围内都是绝无仅有的。在此基础上，我国不断推出招商引资政策，并吸引了大批的外资企业来中国开工办厂。但由于我国前期的经济产业大多数为第一第二产业，资源浪费和环境污染情况较为严重，这种发展模式并不符合我国可持续发展的需求。伴随着“一带一路”政策的提出，我国境内的企业开始将目光转向海外，并不断加大境外投资力度，2018年，我国海外直接投资总额超过 600 亿美元，中国的海外投资已逐渐成为经济全球化的重要推动力。

　本文首先分析当前我国海外投资的现状，主要从整体的现状、投资分布、投资主体、投资行业等方面阐述我国海外投资现状及存在的问题。我国海外投资的金额增长迅速、投资主体主要以中央企业为主、投资区位较为集中、投资行业呈多元化。其次，将我国各地区按照经济发展情况进行划分，并从各区域内选择具有代表性的省市进行分析，并对分析结果进行比较，并根据各地区经济发展状况选择合适的投资路径。最后，根据我国对外投资中出现的各种问题提出相应的意见建议，我国企业应把握“一带一路”的良好契机，不断在海外市场形成产业聚集地，形成规模效应，助力我企业在国际竞争中获得主导地位。

　 关键词：中国企业；海外投资；投资区位；区域经济；一带一路

　 目录

　1 引言.............................................................. 1 1.1 研究背景..................................................... 1 1.2 研究意义..................................................... 2 1.2.1 理论意义 ............................................... 2 1.2.2 现实意义 ............................................... 2 1.3 文献综述..................................................... 2 1.3.1 国内研究现状 ........................................... 2 1.3.2 国际研究现状 ........................................... 4 2 中国海外投资发展概述 .............................................. 4 2.1 中国海外投资发展现状 ..................................... 4 2.2 中国企业海外投资理论..................................... 5 3 大型中国企业海外投资路径选择...................................... 6 3.1 中国企业海外投资风险评估 .................................... 6 3.1.1 政治风险 ............................................... 6 3.1.2 法律风险............................................... 7 3.1.3 经济风险 ............................................... 8 3.1.4 文化风险............................................... 9 3.1.5 技术风险............................................... 9 3.2 中国企业对外直接投资路径现状................................. 9 4 中国企业海外投资路径选择建议..................................... 10 4.1 中国各地区企业对外直接投资路径选择建议 ..................... 10 4.1.1 东南沿海地区企业 ...................................... 10 4.1.2 东北部地区企业........................................ 11 4.1.3 华北地区企业.......................................... 11 4.1.4 中部地区企业 .......................................... 12 4.1.5 西部地区企业 .......................................... 12 4.2

　对外投资国际经验对我国的启示 .............................. 12 4.2.1 继续扩大企业规模...................................... 12 4.2.2

　研发水平亟待提高..................................... 12 4.2.3 投资行业应加紧向技术资本密集方向发展 .................. 13 4.2.4

　政策体制需进一步完善................................. 13 5．结论............................................................ 13 致谢............................................................... 14 参考文献........................................................... 14

　· 1

　1 引言 1.1 研究背景 在我国改革开放过程中，始终将“走出去”战略作为中国企业海外投资的战略，2001 年我国将“走出去”战略录入《国民经济和社会发展第十个五年计划纲要》。改革开放四十多年来，我国经济实现了高速发展，经济总量一跃攀升至世界第二，并在全球经济发展中担任着越来越重要的角色，随着“一带一路”政策的提出和推进，我国企业逐渐由“怕出去”变成了“想出去”，我国部分地区的经济模式也由传统的“引进来”逐渐转变成为“走出去”，中国企业海外投资进入了新的发展热潮。“一带一路”政策的提出，为企业海外投资提供了更多可选择的路径，当前，我国企业发展应该利用两个市场、两种资源，更好的将“引进来”和“走出去”相结合，让越来越多的中国企业迈向国际化，增强中国企业的国际经营能力，营造出世界级的海外企业。

　改革开放以来，国际化投资一直都是国际经济与贸易领域的研究重点。中国企业在进行海外投资过程中一直存在着国际化程度偏低、认知基础差、跨文化经营能力薄弱等问题，导致中国企业在海外投资时的路径选择少，国际化步伐难以前进。目前，发达国家是海外企业是主要投资者，关于欧美国家的海外企业的投资路径研究较多。而对于发展中国家企业进行海外投资的路径选择研究较少，已有的研究成果不能很好的了解和解释发展中国家的投资路径选择，这也在一定程度上造成海外投资成效方面缺乏重要的经验证据。但从近几年的国际发展情况来看，越来越多的新兴市场和发展中国家的企业也在参与着海外投资，其中大力倡导改革开放的中国成为了新兴市场及发展中国家的主要代表。

　综上所述，基于国家改革开放战略背景以及现阶段学术界关于企业海外投资发展的研究，从中国企业国际化投资的理论、实践、研究出发，全面分析中国企业海外投资的路径选择。

　· 2 1.2 研究意义 1.2.1 理论意义 近几年，中国企业不断探索海外投资的路径，进而提高企业海外投资的创新能力和国际竞争能力。但目前对于企业在进行海外投资的路径探索中，相关方面的理论知识并没有能够很好的帮助企业来判断。大卫·李嘉图的比较优势理论表达出国际贸易的基础是生产技术的相对差别，每个国家都应集中生产并出口具有比较优势的产品，进口具有比较劣势的产品，充分利用劳动生产力。但随着欧美资本的回流，发展中国家和新兴市场国家的转型和崛起，国家资金缺口的变大给予的市场机会，使得新兴国家的企业海外投资愈加迅速发展，已经成为全球经济贸易界的焦点。中国作为新时代的领军者，中国企业越来越多的投资于发达国家，这种现象却不是当前主流贸易理论知识所主要研究的，着力于具体了解中国企业海外投资方式，寻找这一具体研究的理论漏洞，找到更加适合中国企业的海外投资路径。

　1.2.2 现实意义 20018 年全球经济金融危机后，欧美市场的经济体遭受重创，发达国家的中小型企业陷入困境，价值大幅缩水，中国企业正好有机会进行跨国并购，这为我国企业海外投资提供了难得的发展机遇。2015 年，“一带一路”的战略让中国企业海外投资的路径选择越来越多，因此，对中国企业海外投资路径选择的深入研究将有助于中国企业适应新时代的经济变动，也能带动越来越多的中国企业参与到海外投资中来。

　1.3 文献综述 海外投资最早是由发达国家发起的，海外投资的主要发生地也大多是发达国家之间，或者发达国家向发展中国家投资，二十世纪九十年后，我国海外投资的行为增多，发展中国家海外投资的研究也逐渐开始增加。

　1.3.1 国内研究现状 中国企业海外投资行为是在改革开放以后才逐渐开始的，在中国企业海外投资步伐明显加快的节奏下，大多数国内学者的研究仍然是基于中国企业发展。另有部分国内学者或机构更多关注中国企业海外投资过程中所要遇到的问题。如韩

　· 3 萍（2018）在了解“一带一路”背景下中国企业海外投资现状和特征的基础上，研究了其投资过程中所要面临的风险。王淑慧（2018）谈到在“一带一路”倡议下，中国企业有着巨大的机遇的同时也面临着巨大的海外投资障碍。要想取得成功，得首先解决这些障碍。在进行海外投资过程中，中国企业首先要面临政治风险。想要顺利进行海外投资，需要了解并着力解决政治风险及其他如法律风险、文化风险等问题。对于海外投资路径的选择，国仕资本特约研究员宋珍珍建议，对于初次涉足海外投资的人，首先关注理财类，紧跟世界政治经济走势，而对于资本大这类投资，比较适用于专业性强，资本足等投资者。

　综上所述，国内学者对中国企业海外投资的研究从整体上对中国企业“走出去”实现国际化发展表示赞同，也在“一带一路”背景下实现迅速发展表示肯定，同时也比较中肯地找出了中国企业在海外投资过程中会存在的风险，并提出了相应的对策建议。但是，对于中国企业在海外投资中的路径选择研究较少，中国企业在海外投资路径选择中没有较有效完善的理论知识来支撑，对于初次涉足海外市场的投资者来说，需要做哪些准备，该投资哪些国家、市场和领域，以什么样的方式做都是茫然的。一是，国内学者大部分研究是直接从中国企业具体实践出发，忽略了基础理论研究的重要性。事实上，理论的支撑中国企业海外投资的发展具有重要意义，而国内结合中国企业海外投资的特殊性而展开的理论研究是不碍，而新型全球化经济的运转速度在慢慢的变化，越来越多的新兴企业出现，可各国大额度的投资研究较少。海外投资风险较大，对于海外投资项目资金涉及较大的话，因为外汇管制比较严格，资金流通困难，要想选择好海外投资路径，需要提前了解各个行业在本国的管辖制度。鉴于以上三方面，本文将会研究对比发达国家企业海外投资和中国企业海外投资的发展历程、发展现状、产生原因、各国政策等方面的差异，找出各种中国企业进行海外投资的优劣势，并积极吸收发达国家企业海外投资的经验，制定出适合并能有效促进中国企业海外投资发展的路径选择。

　· 4 1.3.2 国际研究现状 国外学者对于企业海外投资的研究主要是从国际化方式来分析，北欧学者约翰逊(1975)提出“企业国际化阶段理论”，是从企业进去国际市场的方式和企业跨文化管理来理解企业海外投资。国外学者对于企业海外投资的研究在于重视基础理论研究，虽然研究的不外乎是美国等发达国家，但是随着发展中国家的发展，也有学者意识到发展中国家相关理论研究的重要性。如托兰提诺和坎特维尔（1990）共同提出的技术创新产业升级理论，美国经济学家刘易斯·威尔斯的小规模技术理论，均对发展中国家的企业海外投资行为特征进行了分析和总结。托兰惕诺（2000）对跨国公司的发展路程实证表明出了“小国市场”的挤压效应问题，是中国这类发展中国家进行海外投资的重要原因。

　2 中国海外投资发展概述 2.1 中国海外投资发展现状

　2000 年以来，我国海外投资的流量和存量都呈现较为明显的增长趋势。对外投资的增长主要的影响因素有：一是目前对外投资可以促进国内企业进一步发展。随着全球经济一体化的推进，国内的市场趋于饱和，企业开始逐渐着眼于海外市场，包括：在海外投资建厂、产品分销、海外并购等，以此获得生产加工资源、市场及技术等；二是国内产业升级转型，新旧动能转换实施以来，各省市纷纷开展新旧动能转换工作，过去许多劳动密集型产业及污染企业都在不断的进行转型升级，随着人口红利的消失，许多企业开始选择拓展海外市场，以寻求更大的发展机遇；三是 2001 年开始，我国开始实行“走出去”政策，鼓励企业进行海外投资，并为走出去的企业提供了相应的政策支持，2013 年，我国提出“一带一路”倡议，并由此掀开了我国企业对外投资的热潮。

　中国企业对外投资的高速增长，一方面得益于国内经济的快速发展和企业实力的增强，同时也体现了我国经济产业转型的需求。从海外投资规模看，从 2000 年开始，我国海外投资的存量和流量均高速增长。根据《2017 年度中国对外投资公报》发布的数据 2017 年，我国对外直接投资 1582.9 亿美元，同比 2016 年下降 19.3%，这是自 2003 年对外投资数据公布以来，首次出现下降，但仍处于历

　· 5 史第二位水平。2017 年中国对外投资占去全球对外投资的 10%以上，仅次于美国的日本，位居全球第三。中国对外投资在全球对外投资中影响力不断扩大。2017年我国对外投资存量跃升至全球第二，达到 18090.4 亿美元，占全球对外投资存量额度的 5.9%，投资地区分布于全球 189 个国家，2017 年的存量较 2016 年增加4516.5 亿美元，名次前进 4 位，目前仍与排名第一的美国存在较大的差距。中国对外投资涉及国民经济发展的 18 个大类，其中制造业、批发零售业、金融业、商务服务业占比 80%以上，存量过千亿美元的行业有 6 个，站到全部对外投资额的 86.3%。2017 年，我国企业对外投资并购国家涉及 56 个国家，总金额达到1196.2 亿美元，其中直接投资 334.7 亿美元，占总金额的 28%，并购行为涉及18 个行业大类，2017 年境外融资规模达到历年来最高水平。2017 年境外投资地区增长最快的是欧洲和非洲地区，用于“一带一路”沿线国家的投资额度增长30%。流向欧洲的投资总额高达 184.6 亿美元，较 2016 年增长 72.7%，达到历年最高，流向非洲的投资总额高达 41 亿美元，较 2016 年增长 70.8%，流向“一带一路”沿线国家的投资总额高达 201.7 亿美元，较 2016 年增长 31.5%，占 2017全部对外投资的 12.7%。

　2017 年对外投资流量的 20%以人民币的方式出资。涉及我国境内超过 800家企业，主要的投资形式是股权投资和债权投资，从流量构成方面来看，2017年新增股权投资额度为 679.9 亿美元，占总量的 42.9%，新增债权投资 206.6 亿美元，占总量的 13.1%。2017 年中国境外企业收益再投资 696.4 亿美元，同比增长 127%，占同期中国对外直接投资流量 44%。在对外投资的地区中，上海、广东、浙江位居地区对外投资的前三名。

　2.2 中国企业海外投资理论 20 世纪 60 年代后，发展中国家跨国公司开始不断参与到对外投资中来，这一系列的行为也引发了经济界的关注，但由于发展中国家的跨国企业在内部优势、垄断优势方面与发达国家存在较大的差距，因此，无法用主流的 FDI 理论来解析发展中国家对外投资的现象。美国学者刘易斯.威尔斯是第一位对发展中国家对外投资行为做系统阐述的经济学家。他认为，与发达国国家相比，发展中国家对外投资除了降低成本、扩大市场外，还可利用东道国分散本国内的风险因素。发展中国家企业有较强的小规模生产技术优势，适合于投资市场容量小、人均收

　· 6 入不高的国家。目前国内学者对于对外直接投资的路径选择主要分为两大类，一类是研究外商对中国投资的行业选择，通过相关的经济指标进行量化处理，对定性指标进行问卷调查，然后对统计后的数据进行对比分析，得出政治、经济、文化等因素在外商投资路径中的影响，有学者通过计量分析的方法研究中国各地区人力资源成本与外商投资区位与路径之间的关系。认为人力资源成本对 FDI 的区位与路径选择有较大的关系，还有学者通过细化过往外商投资区位的选择的内容，通过研究分析跨国公司对外投资区位与国别的选择，认为经济总量、投资规模等经济因素是影响外商投资路径选择关键原因。另一研究是研究中国企业对外投资路径选择，其中比较有代表性的学者是程惠芳，程惠芳重点探究中国企业对外投资的路径选择问题，认为投资路径与目标国的经济规模、人均收入、对外贸易总量有关，程惠芳的研究具有较强的直观性，但由于缺少对目标国政策法规、文化宗教、投资动机等非经济型因素的研究，其研究结果与实际情况之间仍存在较大的差距。当前，国际间沟通的成本越来越小，距离对于投资行为的影响也逐渐减小，但其他因素的影响在逐渐在增加。综合目前国内已有的对外投资研究成果可以发现，这些研究都建立在对西方海外投资的基础之上，缺少对企业情况的调研和分析，与实际情况有一定的差异，所以对中国企业海外投资的路径选择指导力不足。

　3 大型中国企业海外投资路径选择 3.1 中国企业海外投资风险评估 当前，我国企业海外投资面临的风险主要包括：政治、经济、法律、文化、生产经营等，各种风险之间并非是相互独立的，很多时候，各风险之间相互依存、相互影响。

　3.1.1 政治风险 政治风险是企业海外投资所面临最直接、最重要的风险。政治风险所涉及的因素十分广泛，政治风险中主要考虑三方面的因素：一是政局稳定性。企业海外投资中首先考虑的因素是当地政局是否稳定。政局稳定主要表面在两方面,一是政府层面，包括当地证券是否动荡，是否有无政府行为，国内是否有政治混乱以

　· 7 及是否有暴动等，二是社会层面，如是否经常有恐怖活动、勒索、盗窃等活动出现。当地政局不稳定极容易造成投资利益损失，严重者甚至还会危及人员安全。二是地缘政治变化的风险，随着中国经济的快速发展，“中国威胁论”的言论不断蔓延，许多国家以此为借口不断为中国“走出去”设置障碍。许多发达国家如美国、欧盟等不断将涉及国家安全的产业和高新技术产业列入审查范围。且审查较以前越发严苛，尤其是对中国企业，生产的范围和严厉程度相对于其他国家更加严重，且审查过程的程序、方式较为随意，这也大大提升了中国企业的投资风险。三是当地外投资政策的变化，当地的外资政策包括投资的准入条件、优惠措施等都会对外商投资产生影响，近年来，部分发展中国家为吸引外资不断出台优惠政策，涉及企业注册、控股权、企业采购、税收等。因此需要密切关注当地针对外商政策的变化。另外，特别要注意的是，由于部分发展中国家为多党执政，在执政理念上不统一，一旦发生政党更迭，相应的政策也会出现变化，由此造成政策不连续，新政党执政后，外商投资政策有可能会发生翻天覆地的变化。

　3.1.2 法律风险 是指企业因不了解当地政策法规，造成其生产经营活动触犯当地法律法规进而导致风险的可能性。法律风险是除政策风险外中国企业海外投资面临的最大风险因素。造成法律风险的主要原因有以下几点，一是因为我国企业对当地的法律法规缺乏了解，许多国家的法律体系不健全，且与中国法律法规存在较大的差异。导致我国企业海外投资出现法律风险的主要原因就是由于对当地的法律法国不了解，从近年来我国企业海外投资中出现的法律风险来看，气压在海外投资中需重点注意两方面的法律。一方面是劳动保护法，我国企业进行海外生产经营活动时，经常会遇到劳动争议问题。因为发达国家有相对较为健全的劳动保护体系，如果再企业生产过程中涉及员工利益，企业有可能会面临极为严厉的劳动惩罚，甚至被没收投资财产。另外，部分发达国家工会等劳动保护组织力量十分强大，如企业未与工会之间建立良好的关系，则极有可能出现罢工等行为，一旦出现，极有可能对企业正常运转产生较为重大的影响；另一方面是环境保护法，发达国家的环境保护法较为严格，环境保护法也是我国企业海外生产经营中经常触及的红线。例如，2015 年中国在柬埔寨的水利建设项目被当地政府宣告暂停，伺候几年内都没有开工。在此之前，该大坝就曾因为环保等问题受到当地部分组织的

　· 8 举报。因此，我国企业在进行海外投资时必须了解当地的法律法规；二是当地法律法规不透明，当地国家政策法规是否透明也是造成法律风险的重要因素，有可能直接关系到外资企业的利益。若当地的法律法规不健全，一旦出现问题，极有可能存在无法可依的现象，或者即使有法可依，但对漠视法律或扭曲法律等，也会使投资者利益受到损害。三是我国部分企业法律意识不强，我国部分企业法律意识较为淡薄，在“走出去”的过程中，由于经营不规范导致面临较多的法律风险。

　3.1.3 经济风险 经济风险是指国际国内因经济形式变化的导致的投资风险。经济风险在我国企业海外投资所面临的风险中排第三位。我国企业海外投资所面临的经济风险主要是由于国际国内经济环境变化造成的，根据影响程度由高到底分别是：经济形势、汇率波动、外汇管制。经济形势变动主要是指当地国家宏观经济增长，货币政策、财政收支、就业情况等。当地经济形势的变化会对海外投资造成重大影响，为规避风险，企业需要合理判断当地的经济形势，并根据经济情况选择投资路径，汇率不稳定指的是汇率风险，汇率风险主要影响企业日常收支、企业资产以及负债的货币或期限出现错配。国际外汇管制也是影响外汇投资的重要因素，2017年，我国外汇储备跌破 3 万亿美元，外汇储备迅速下降，我国对海外投资的审查也不断加强。文化风险也是影响我国企业海外投资的因素，文化风险主要是指当地和国内由于文化背景不同而造成的风俗差异和宗教矛盾等，社会文化环境作为一种软环境，短期内不会对海外投资造成影响，但长期来看，会在潜移默化中对投资行为产生影响。对投资行为影响的高低主要是：宗教矛盾、风俗差异和交流障碍。宗教风俗是我国企业海外投资中经常会遇到的问题，由于中国企业海外进行生产经营活动时，经常会应用当地的员工，管理人员在管理过程中必须正视各国文化之间的差异，如不能正视文化差异，一旦处理不当就极有可能引发当地的民族情绪，由此造成风险。我国企业海外投资的文化风险还包括生产经营风险，海外企业的生产经营活动中往往需要大量的管理人才和技术人才，但当地往往人才缺失，尤其是复合型人才缺失严重。

　· 9 3.1.4 文化风险 文化风险包括宗教、风俗、风土人情等，不同国家，不同地区，这些方面都存在巨大差异。而这些也是影响驻外企业生产和发展的重要因素。宗教及宗教文化在与“一带一路”国家的经贸合作、人文交流中扮演着非常重要的角色。“一带一路”沿线国家是多宗教、多民族聚集区域，佛教、基督宗教、伊斯兰教三大宗教均由此发源并向世界流传。中国企业常常采取“半封闭式军事管理”，没有更多承担必要的社会责任。这种管理虽然降低了经营风险，但缺少与当地宗教、社会、部族、民众的沟通，导致难以融入当地社会。一些企业虽给当地民众提供了就业机会，但由于不了解宗教文化在其生活中扮演的角色，不能有效解决文化与价值观冲突问题，不会讲、不善讲“国际语”、“本地话”，难以入乡随俗，在日常管理和经营中容易产生摩擦。其次，对目标国家宗教习俗缺乏认知。很多中国企业缺乏宗教敏感性，缺少对当地宗教信仰、风俗习惯的了解，容易因相应的宗教知识缺乏触碰宗教礼仪禁忌，引起不和谐。如，红色是深受中国人喜欢的吉祥色，但大多数伊斯兰国家喜爱绿色，商品包装多使用绿色；中国企业多喜欢加班加点，但在一些信仰伊斯兰教的国家需合理安排生产时间，不能与祈祷、礼拜时间冲突等。

　3.1.5 技术风险 随着中国产业转型升级和企业国际竞争力提升，中国跨国公司开始在全球价值链上做文章，高端制造业和高科技行业的跨国并购屡有发生，其动机可以理解为技术获取型，但可能被国外政府和企业误认为“技术窃取型”。中国跨国公司起步晚但发展快，为了赶超欧美发达国家竞争对手，往往通过跨国并购的方式获取国外先进技术和管理经验。但由于欧美发达国家对高科技的垄断和控制（如美国严格限制对中国的高科技出口），加上中西方文化差异以及国外老牌跨国公司对中国新兴跨国公司收购行为的排斥，技术获取型的海外投资往往遭遇众多阻碍，国外媒体舆论的“技术窃取论”宣传也无异于火上浇油。

　3.2 中国企业对外直接投资路径现状

　· 10 随着全球竞争的加剧和技术的发展，越来越多的企业开始寻求国际化经营。对外直接投资的主要方式有绿地投资和跨国并购两种。然而，企业必须选择以何种方式进入。绿地投资是指采用独资或合资的方式在东道国兴建全新的企业。形成新的生产能力，是一种传统的对外直接投资方式。跨国并购是指跨国公司通过一定的程序和渠道，依照东道国的法律取得东道国现有企业的全部或者部分资产所有权的投资行为。第一，2005 年后跨国并购所占比重上升，但绿地投资仍是主要方式。我国跨国并购比重于 2005 年开始上升，而 2005—2009 年中。只有05 年和 O8 年跨国并购所占的比重略高于 50%，其余三年都明显低于 50%。同时，O5 年和 08 年两年跨国并购额明显上升。主要是由少数几宗大型并购推动的。第二，跨国并购多由国有企业完成，民营中小企业多采取绿地投资方式。目前，我国 81%的海外并购交易是由国有企业进行的，民营企业在总量中只占 12%。已完成的比较著名的民营企业跨国并购案例都是由国有企业完成的。调查表明，目前民营中小企业的对外直接投资多采取新建独资企业和新建合资企业的绿地投资方式，并购方式采用较少。

　4 中国企业海外投资路径选择建议 改革开放后，中国逐渐加入到激烈的国际竞争中，扩大对外投资是发展的必然也是推动经济全球化发展的必然之路。因此，在此基础上，我国企业应转变观念，主动参与国际分工，积极投入到“走出去”的战略当中来。

　4.1 中国各地区企业对外直接投资路径选择建议 4.1.1 东南沿海地区企业 作为我国经济最发达的地区之一，东南沿海无论是在吸引外资还是对外投资方面都居于全国领先地位。在我国国民生产排名前三位的广东、山东和江苏，对外投资和贸易都是重极为重要的组成部分。2008 年经济危机对我国的外贸产生了较为严重的影响，特别是东南沿海地区，国际形势的恶化导致投资者对海外投资的行为缺乏信心。

　首先，东南沿海地区的交通十分便利，在我国经济发展初期阶段，许多跨国

　· 11 公司将企业设立在东南沿海地区，该地的地区得到了较快的发展，其次，东南沿海地区作为经济活动的最前沿，也是对外投资兴盛的原因之一。

　东南沿海地区的投资主要偏向于劳动密集型的基础产业，因此对外投资的产业一直倾向于制造行业，服务业和高新技术产业是对外投资的次要选择，这也是东南沿海地区自身经济结构所导致的。东南沿海地区人口密集，在长期的生产制造中积累了丰富的经验。因此在选择对外投资路径时会优先选择具有自身优势的生产制造业。东南沿海地区另外的投资路径是资源开发，东南沿海地区在长期的经济发展中积累了丰厚的资本，随着经济的发展，生产资料无法满足自身的发展需求，东南沿海地区开始不断开拓海外市场，寻求更好的资源，以降低资源采购的成本。

　4.1.2 东北部地区企业 作为我国传统的老工业基地，东北地区企业为我国的经济发展创造了巨大的价值。但随着改革开放的不断推进，对外贸易不断在我国的经济发展中占据越来越重要的地位，另外，由于长期的资源开发和工业发展，东北地区的环境污染和情况较为严重，资源逐渐枯竭。东北部地区与俄罗斯接壤，最大的贸易伙伴就是俄罗斯，俄罗斯本身的产业发展主要依靠重工业和资源开发等。近年来，随着经济危机危机爆发，俄罗斯的经济受到了严重的影响，俄罗斯本国急需外资来振兴本国经济，这对于我国东北地区来说是一个较好的机遇。东北地区对外投资路径应选择金融、物流、软件设计和高新技术产业，不断加大与国外地区的合作力度。为此，东北地区首先要加强自身口岸的建设，一直以来东北地区对外贸易往来大多依靠沿海地区的口岸。对外贸易合作交流十分不便，因此应当加强自身口岸的建设 4.1.3 华北地区企业 华北地区占地面积广阔，同时也是经济发展极为不平衡的地区。华北地球资源丰富，近年来经济发展水平不断增长，华北地区与东北地区类似，都属于沿边地区。华北地区与蒙古国接壤，蒙古国是一个内陆国家，经济较为闭塞。为发展蒙古国国内经济，蒙古国修改《对外经济法》和《矿产法》，并在此基础上提出了招商引资的发展策略，华北地区可借助本地区的技术开发优势，向蒙古国进行技术投资。另外，蒙古国自然条件优厚，自然景观等与我国内蒙古自治区类似。

　· 12 因此，华北地区可向蒙古国投资旅游业。

　4.1.4 中部地区企业 中部地区作为我国产粮基地和能源基地，一直以来都备受重视。但中部地区的经济发展水平却要略低于全国平均水平，在对外投资方面也明显落后于其他地区，因此中部地区有较为迫切的对外投资需求。中部地区对外投资情况十分不均衡，河南省粮食种植经验丰富，但技术水平全世界先进的生产技术仍有差距。因此，河南省可将对外投资的重点放在美国、法国等农业水平较为发达的地方。不断学习先进技术，提高当地粮食产量。湖南和湖北两省经济主要依靠制造业，大多数都是污染比较严重的产业，并不利于经济发展。因此中部地区可直接向周边国家投资，结合自身技术优势和投资地区丰富的劳动力，创造经济效益。

　4.1.5 西部地区企业 西部地区经济发展水平较为落后，人口数量少，自然环境较为恶劣。但是，西部地区自然资源十分丰富。随着西部大开发战略的提出，西部地区的发展不断迈上新台阶，但西部地区要想在经济上赶超其他地区，仍是一个较为漫长的过程。

　当前，西部地区对外投资处在起步阶段，考虑到西部地区的经济发展情况，西部地区应想方设法吸引外资进入，重点对当地资源和旅游业进行开发，在对外投资中应慎重选择投资项目 4.2

　对外投资国际经验对我国的启示 4.2.1 继续扩大企业规模 与大型跨国公司相比，我国的对外投资企业规模仍较小，资源配置能力相对较弱，特别是在融资方面较为薄弱，在于跨国企业竞争时，竞争力不足，东道国的优势和资源容易被发达国家所占据，“一带一路”政策提出后，我国企业开始将投资目光转向“一带一路”沿线国家，规模较大的企业在当地可以获得相当可观的资源和劳动力，因此我国企业在对外投资过程中也要注意不断增强自身实力，扩大企业规模，以保证后续投资的持续跟进。

　4.2.2

　研发水平亟待提高 企业从事跨国经营的首要因素是拥有核心竞争优势，这就要求企业在发展过程中要不断的进行技术创新，可技术创新的基础是企业的研究开发水平，。研

　· 13 究统计数据表明，但凡在国际竞争中占据一席之地的企业在研发费用投入方面的占比都非常高，部分公司的研发费用可占到利润的 10%-15%左右。研发力量较为薄弱，是中国企业的软肋之一，当前，国内大部分企业虽然都设有研发机构，但研发费用投入不高，研发人员专业素养和技术水平达不到要求，导致企业的研发水平无法满足创新需求。这也导致了我国的对外投资企业大多为制造加工型企业，产品没有较高的附加值，难以进入高端市场。研发方面的弱势，在一定程度上制约了企业的竞争优势。

　4.2.3 投资行业应加紧向技术资本密集方向发展 从目前中国海外投资行业构成来看，我国企业海外投资的行业多集中于钢铁、建筑、石油、运输等行业。这些行业的共同特点是都属于劳动密集型的产业。而对于高新技术、电信金融等行业，详见表 4、表 5，一方面是由于当地准入条件高，另一方面是由于中国企业虽然在本国内拥有较强的实力，但在国际竞争中仍未占据明显的优势，随着“一带一路”的推进，我国企业在不断开展对外投资中，也要加强本企业的科技研发能力，不断扩大投资行业的范围，改善投资结构。

　4.2.4

　政策体制需进一步完善

　国际上实力强劲的企业基本都经历过金融和资本的融合，一方面随着经济发展，企业与银行等金融机构间的联系越来越密切。另一方面，大型企业的发展不断向多元化、跨行业迈进，在发展过程中也需要资本的协助。当前，中国的部分政策法规有可能会降低中国企业海外投资的积极性。企业要跟上全球经济一体化的发展，政府应不断出台相宜的政策法规不断推动企业对外投资，为企业创造相对宽松的政策环境。

　5．结论 对外投资是我国“走出去”和“一带一路”的重要组成部分，2017 年我国对外直接投资 1582.9 亿美元，2017 年中国对外投资占去全球对外投资的 10%以上，仅次于美国的日本，位居全球第三，整体发展态势良好。我国企业海外投资中会面临较多的风险：如政治风险、法律风险、经济风险、文化风险等，应根据各风险制定相关的解决策略。本文重点分析我国各地区在进行海外投资适合选择的路

　· 14 径及行业，并为海外投资发展提出了相应测参考意见。

　致谢 我历时将近两个月时间终于把这篇论文写完了，在这段充满奋斗的历程中，带给我的学生生涯无限的激情和收获。在论文的写作过程中遇到了无数的困难和障碍，都在同学和老师的帮助下度过了。在校图书馆查找资料的时候，图书馆的老师给我提供了很多方面的支持与帮助，尤其要强烈感谢我的论文指导老师—XX老师，没有她对我进行了不厌其烦的指导和帮助，无私的为我进行论文的修改和改进，就没有我这篇论文的最终完成。在此，我向指导和帮助过我的老师们表示最衷心的感谢！同时，我也要感谢本论文所引用的各位学者的专著，如果没有这些学者的研究成果的启发和帮助，我将无法完成本篇论文的最终写作。至此，我也要感谢我的朋友和同学，他们在我写论文的过程中给予我了很多有用的素材，也在论文的排版和撰写过程中提供热情的帮助！金无足赤，人无完人。由于我的学术水平有限，所写论文难免有不足之处，恳请各位老师和同学批评和指正！

　 参考文献 [1]韩萍. “一带一路”倡议下中国企业海外投资风险评估与对策研究[J]. 价格月刊,2018(02):83-88. [2]王淑慧. “一带一路”倡议下中国企业海外投资障碍分析[J]. 法制与社会,2018(02):69-70. [3]梁静波. 中国企业海外投资的政治风险与对策[J]. 求实,2013(04):40-44. [4]吴志敏. 中国企业海外投资风险规避及绩效分析[J]. 河南社会科学,2017,25(07):71-78. [5]许亚岚.高净值人群的海外投资路径[J]. 经济, 2017 年第 15 期

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